Критик, журналист, историк, участник революционного движения. В 1918-1920 г. руководил литературно-издательским отделом Политуправления Красной Армии.
В 1919 г. стал организатором Дома печати и был его председателем (до 1933 г.). Работал редактором в журналах "Красная новь" и "Прожектор".
В 1921-1929 г. - главный редактор журнала "Печать и революция" и одновременно в 1926-1931 г. - главный редактор журнала "Новый мир"; с 1926 г. входил
в редколлегию журнала "Историк-марксист", был также редактором отдела литературы, искусства и языка первого издания Большой советской энциклопедии.
С 1929 г. и до конца своих дней - директор Музея изящных искусств (ныне Музей изобразительных искусств им. А.С. Пушкина). Выступил с жёсткой критикой ЛЕФовцев. Автор сборников литературно-критических статей, изданной посмертно книги "Сознание и творчество" (1934).
Скончался В.П. Полонский 24 февраля 1932 года, похоронен в Москве на Новодевичьем кладбище (3 уч. 63 ряд), рядом с ним похоронены его родственники.
